암호화폐 자산, 특히 자산 담보 스테이블 코인의 변동성이 어떻게 기존 금융 시스템으로 파급될 수 있을까요?

최근 연구에 따르면

테더는 소규모 준비금 조정에서 대규모 준비금 조정으로 전환할 때 머니마켓 상품에 비해 더 강력한 변동성 전달자가 되며, 순 변동성 파급 효과는
플러스 4.6%에서 플러스 19.7%로 눈에 띄게 상승했습니다.

테더의 대규모 준비금 조정으로 비트코인은 머니 마켓 상품에 대한 순 변동성 수신자에서 순 변동성 송신자로 바뀔 수 있으며, 순 변동성 파급 효과는 마이너스 6.5%에서 플러스 5.2%로 변경될 수 있습니다.

미국 국채와 주식의 경우, 소규모 준비금 조정에서 대규모 준비금 조정으로 인한 순 파급 효과는 눈에 띄게 증가하지 않았습니다.

극단적인 상황에서 스테이블코인의 실패는 대규모 상환과 보유 자산의 불매로 이어져 자금 시장과 같은 전통적인 금융 시스템에 중대한 영향을 미칠 수 있다는 점을 우려하고 있습니다.

FTX와 알라메다 사태의 여파로 이러한 이벤트가 발생할 위험을 줄이려면 어떻게 해야 할까요?

아래는 그 해결책입니다:

• 보유 준비금 자산에 대한 표준화된 정기 공시.
• 준비자산 구성에 제한을 두고 상환권을 명확히 규정하여 스테이블코인 유동성 관리를 개선했습니다.

‍